금 vs S&P500, 위기 때 진짜 안전자산일까?

위기 때 성과 (연간)

위기 구간에서는 금이 확실히 덜 떨어졌습니다. 주식이 -33%, -14%로 무너질 때 금은 소폭 하락하거나 오히려 올랐습니다.

장기 성과 (최근 10년)

※ 배당 재투자 기준(금은 배당 없음). 환율 제외.

결과 해석: 금의 역할은 '방어'

정리하면 금은 위기 때 방어력이 뛰어나지만, 장기 수익은 주식에 크게 뒤졌습니다. 10년 CAGR이 금 7% vs 주식 13.4%로, 오래 투자할수록 주식과의 격차가 벌어졌습니다.

즉 금은 "수익을 키우는 자산"이 아니라 "변동성을 줄이는 보험"에 가깝습니다. 주식이 폭락할 때 포트폴리오 전체가 덜 흔들리게 해 주는 역할입니다.

어떻게 활용할까

• 전량 금 투자는 장기 수익을 크게 포기하는 선택입니다.
• 변동성이 부담된다면 일부 비중(예: 5~15%)만 금으로 두어 하락장 방어에 쓰는 방식이 흔합니다.
• 금·주식·채권을 섞은 자산배분은 수익보다 마음 편한 투자를 위한 것입니다.

결론

"위기에 금"은 절반만 맞는 말입니다. 위기 방어는 맞지만, 장기 수익은 주식이 압도했습니다. 금은 보험처럼 일부만 담아 변동성을 낮추는 용도로 보는 것이 현실적입니다.